Главный аналитик отдела кредитных рисков АО «УК ТФГ» Анастасия Бойко прокомментировала отчётность компании «Евраз» по результатам 2017 года
Компания «Евраз» значительно выиграла от подъема на глобальных рынках стали и угля, что отразилось в отчетности, опубликованной по результатам 2017 года, отмечают эксперты УК ТФГ. Выручка компании выросла на 40% за счет роста объемов продаж и благоприятной ценовой конъюнктуры на рынках стали и угля.
Так, выручка в угольном сегменте выросла на 90% за счет высоких цен, при этом необходимо отметить, что маржинальность EBITDA по углю составила 55%, в то время как в сегменте стали, зарабатывающем 57% EBITDA, Выручка выросла на 48%, а маржинальность EBITDA составила 19%. В совокупности, EBITDA выросла на 68%, а рентабельность EBITDA увеличилась за год с 20%, до 24%.
Совокупный долг компании снизился на 8,5%, при этом на фоне роста финансовых результатов, «Евразу» удалось значительно снизить долговую нагрузку – показатель Чистый долг/EBITDA снизился до 1,5х против 3,1х на начало года. 90% долга компании номинировано в долларах, 10% – в рублях. Временная структура долга очень комфортная, краткосрочная задолженность сократилась на 62% и теперь составляет менее 3% совокупного долга.
На фоне роста финансовых результатов операционный денежный поток увеличился на 30%, при этом CAPEX также вырос на 56% за счет строительства на НТМК и укрепления рубля. При этом 61% капвложений составляет CAPEX на поддержание. Ориентир по CAPEX на 2018 год составляет $600–700 млн. FCF вырос на 21,5%, до $1,4 млрд.
«Евраз» выплатит дивиденды в объеме $430 млн за второе полугодие 2017 года, которые не должны значительно повлиять на кредитные метрики, так как компания располагает достаточной ликвидностью.
«Учитывая значительное улучшение кредитного качества компании, инвесторы вправе ожидать повышение международных кредитных рейтингов эмитента» – сообщила главный аналитик отдела кредитных рисков УК ТФГ Анастасия Бойко.
Подробнее на РБК:
https://quote.rbc.ru/news/06/03/2018/5a9e4e869a794745ae420c1b